国家国有资产管理局关于华能国际电力
股份有限公司国有股权管理的复函
（国资企函发〔１９９４〕６８号 １９９４年６月１５日）
电力部：
你部《关于华能国际电力股份有限公司股权管理意见的函》（电经〔１９９４〕３５９号）收悉。现就有关问题函复如下：
一、同意华能国际电力开发公司辽宁能源总公司、大连市建设投资公司、江苏省投资公司、南通市建设投资公司、河北省建设投资公司、福建省投资开发总公司、汕头市电力开发公司将其投资兴建的华能大连电厂、华能福州电厂、华能南通电厂、华能上安电厂、华能汕头燃机电厂的除配套送变电设施、大型施工机械、职工宿舍以外全部资产纳入股份制改造范围，整体改组设立“华能国际电力股份有限公司”（以下简称“股份公司”）。股份公司由华能国际电力开发公司和以上另七个国有法人单位持有股权。
二、该股份制改造项目的资产评估结果经我局以国资评（１９９４）３５１号文确认，进入股份制改组范围的总资产为１１９４２７８．１３万元，负债为６５８６１７．１１万元。净资产为５３５６６１．０１万元。
三、同意你部提出的折股方案，即将净资产的７０％折为股本，计３７５０００万股（每股面值１元）。其余１６０６６１．０１万元计入股份公司的资本公积金。股权设置为法人股。公开募股前的股权结构为：华能国际电力开发公司持股５３．６４％（２０１１５０万、股）；辽宁能源总公司持股６．０３％（２２６１２．５万股）；大连市建设投资公司６．０３％（２２６１２．５万股）；江苏省投资公司持股８．３３％（３１２３７．５）；南通市建设投资公司持股１．８１％（６７８７．５万股）；河北省建设投资公司持股１２．０６％（４５２２５万、股）；福建省投资开发总公司持股１０．８６％（４０７２５万股）；汕头市电力开发公司持股１．２４％（４６５０万股）。
四、按照计划，股份公司将在美国发行１２５０００万Ｎ股。以ＡＤＲ方式募股后，股份公司的股本总额将增至５０００００万股（每股面值１元）。股权结构为：华能国际电力开发公司持股４０．２３％；辽宁能源总公司持股４．５２２５％；大连市建设投资公司持股４．５２２５％；江苏省投资公司持股６．２４７５％；南通市建设投资公司持股１．３５７５％；河北省建设投资公司持股９．０４５％；福建省投资开发总公司持股８．１４５％；汕头市电力开发公司持股０．９３％；境外公众（Ｎ股）持股２５％（１２５０００万股）。
五、预计Ｎ股的发行价格市盈率可达２８，根据股份公司１９９４年税后利润测处，Ｎ股股票发行溢价倍率可达５．６。
