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尚需琢磨的商战题材影片——《亲密敌人》

  

  二、安格资源的收购策略


  

  影片的叙述行云流水,结局也皆大欢喜,但细究起来,仍能发现许多疑点。疑点之一即是安格的收购策略。


  

  按照影片的提示,安格方面先是希望与布兰顿管理层协商达成现金加换股的收购协议,遭拒后,转而开展公开要约收购。如果是要进行协议收购,安格应正式向布兰顿方面(董事会或大股东)表达意向,但布兰顿的CEO欧文居然是从其顾问公司高旗的艾米?梁(而梁是不久前才加入高旗的新人)那里首次听说安格的意向的!后来此事曝光,安格CEO高调宣布收购意向,欧文明确回绝。影片中并未表现董事会对此事的态度,而CEO个人的意见是不应等同于董事会的(当然,也存在着其事先向董事会报告过,因影片节奏的需要,而作删节的可能)。


  

  安格方面与布兰顿大股东陈建东的接触更是在安格与布兰顿管理层接洽遭拒,不得已全面发动要约收购之后。片中戴瑞克游说陈建东时提到,陈是布兰顿的“单一大股东”,而且其时安格仍对与陈建东进行交易抱有希望。既然如此,为何要绕经目标公司管理层,而不一开始就直接找陈协商呢?


  

  戴瑞克还提到,若完成收购,陈的股份会“被摊薄”,但安格愿意与陈进行换股,同时会为陈在董事会里保留一个席位作为安抚。这里包括了威逼和利诱两层意思。威逼是指,若安格通过证券市场从布兰顿其他股东那里收购股份,后来居然,陈将失去其第一大股东的地位。利诱是说,安格愿意用自己(也可能是子公司)的股份换取陈所持布兰顿的股份,让陈出局,作为补偿,会安排其进董事会(但其没说究竟是安格的董事会还是布兰顿的董事会)。两种情形下,布兰顿的股份总量都没有增加,因此陈即便失去第一大股东地位,其股份也不算是被“摊”薄的。反倒是陈若接受换股的条件(安格如果是用自己的股份作交换,有可能要动用库存股,或者启动定向增发程序)可能将安格原有股东的股份“摊薄”。


  

  三、布兰顿的问题


  

  疑点之二是布兰顿的真实财务状况,其第一大股东陈建东在公司中的地位以及其与公司管理层的关系。


  

  艾米?梁在与欧文会晤时,指出布兰顿公司扩张迅速,已经“资不抵债”。这四字不免让人心生疑惑。一间市值数十亿元的上市公司,若陷入“资不抵债”的局面,其众多债主难道会无动于衷?其大股东还能安心周游列国?还会对收购方的出价熟视无睹?也许影片要表达的真正意思是布兰顿“资金紧张”。这一点从布兰顿虽有矿场资源,却无力开采,以及最后安格出资金、布兰顿出资源联手组建合资公司的战略合作可以看出。



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