1、ADR本身发行的规定。根据美国1933年
证券法的规定，发行ADR必须向证监会提交注册报告，由证监会负责审查，它的程序同一般证券发行审查的程序类似。同一般证券发行审查相比，它在发行条件和需要披露的内容方面也有自己的一些不同之处。在发行条件方面，法律规定，在美国发行ADR必须符合下列条件：（1）必须保证ADR的持有者有赎回权，即除了法律规定的例外情况，持有ADR的人在任何时候向存托银行提出用ADR赎回所存托的证券时，存托银行都有义务满足回赎要求。该规定的目的是保证发行每一ADR都有相应的证券作保证，防止欺诈和挪用证券。（2）被存托的证券必须是根据
证券法规定进行注册登记被批准发行的证券，或者是法律规定不用注册批准的证券。前者适用于三级ADR和144A规则下的ADR，因为这两种ADR的发行同时都涉及所存托证券的发行，这些证券必须按照法律的规定进行注册批准；法律规定不用注册批准的证券很多，其中一级ADR所存托的证券属于不用注册的证券的范畴。（3）发行公司必须根据美国法律和交易所的要求向证监会、交易所和投资者提供有关发行公司的信息，主要是定期报告。满足了这些条件后，就可以向证监会提交招募说明书和申请批准报告，披露有关存托凭证发行的情况，披露的信息包括：第一，有关当事人的信息，即存托银行、托管银行的详细情况；第二，存托条款，包括股息分配、货币兑换、投票权、赎回权等有关规定；第三，向存托凭证持有人收取有关费用的情况。除了招募说明书以外，应该向证监会提交的文件还包括：发行证券公司和存托银行之间签定的存托协议；存托银行和托管银行签定的托管协议；发行存托凭证的法律意见书；承销或认购协议。发行一级ADR的规定适用于其他形式的ADR的发行。
2、公募发行的规定。三级ADR涉及公募发行，公募发行既包括存托凭证本身的发行，也包括所存托的证券的发行，两者几乎是同时进行的。公募发行涉及三个方面：第一，公募发行的存托凭证和公募发行的证券都要向证监会注册，申请批准发行，这时，存托凭证的发行遵守上面所叙述的有关规定，而证券的发行则遵循1933年
证券法中有关证券发行的规定，其招募说明书和注册报告同一般证券的发行一样，都要符合有关的披露要求；第二，ADR上市的有关规定，所存托的证券一般在发行后存于托管银行，不上市交易，而所发行的存托凭证上市则要符合1934年证券交易法的持续披露要求，以及所上市的交易所的上市规则，目前ADR在美国主要是在纽约交易所、全美证券交易所以及在全美证券商自动报价系统（NASTAQ）上市交易，因此，上市交易的存托凭证除了需要根据1934年证券交易法向证监会注册，进行持续披露之外，还需要符合各交易所的上市规则，对于非美国公司来讲，比较麻烦的主要是需要遵守美国的通用会计准则。因此，公募发行ADR对发行人的要求相对来讲很高。
