也谈人力资本与劳务出资
冯果
【全文】
随着我国国有企业改革的不断深入和股份合作制企业的迅猛发展，“人力资本” （“或劳动力产权”）理论得到我国学者的广泛认同。不少学者认为劳动力资本商品化是市场经济的内在要求，主张劳动者拥有劳动力像拥有其他物质资料一样，应参与剩余利润的分配，因而应建立劳动力产权制度和收益分配机制，使劳动者具有劳动者与投资者双重身份，并认为推广职工持股计划将是搞活国有企业改革的关键。①“人力资本”理论作为一种全新的经济理论为我国国有企业改革注入了新的活力。但笔者认为，“人力资本”理论对现行的
公司法理论并没有形成强有力的挑战，以货币或其他形式的财产出资仍是现代
公司法的基础，劳务并不能成为现代公司股东的出资形式。
一、禁止以劳务出资仍然是现代公司制度的共同要求
现代公司是以资本联合为基础、以资本信用原则为灵魂的资本企业。资本企业的这一特点必然要求公司资本确定而且真实。但是，劳务却是通过劳动者向公司提供一定的精神上（技艺）和肉体上的服务来实现其价值的。在公司成立之初，它既不具有现实存在的价值性，又因在评估上所具有的较大的随意性而使其丧失确定性，且在公司解散或破产时，它又难以变现，所以，如果允许以劳务出资，必然会削弱公司资本的担保机能，故现代
公司法大都明确禁止以劳务形式出资（劳务出资仅限于合伙企业、无限公司等非资本企业。）②
尽管美国公司法出现放宽劳务出资限制之趋势，其修订后的标准
公司法允许公司股东以已履行的劳务或劳动合同出资，③但许多州仍沿袭原有的规定，且美国普通法亦在不断地强化股东持有“掺水股”（Ｗａｔｅｒｅｄｓｔｏｃｄｄ）时的责任。④即便如此，这一立法修改因难以适用于其他国家而响应者寥寥无几。相反，为了强化对债权人的保护机制，1976年欧共体理事会专门发布了第77/91号指令，要求各成员国建立最低资本制度并限制利润。该指令第7条特别强调，资本必须以现金或可作评估的其他财产提供，从而进一步将劳务排除于合法的出资形式之外。
