中国当前外资并购的宏观法律环境
李寿双
【关键词】外资并购 法律环境
【全文】
自２００２年以来，《
外国投资者并购境内企业暂行规定》、《
关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》和《
利用外资改组国有企业暂行规定》等一系列法规相继出台，标志着我国外资并购的制度性障碍已经基本排除。对此，业界普遍看好未来中国的外资并购，以为法规出台后并购活动将如火如荼地展开。但从目前情况来看，市场上并未发生外资大规模并购的浪潮。为什么“外资并购潮”没有如期而至？当然对此各方有不同德解释，但业界对此一个共同的说法就是当前中国的法律环境尚不能适应或不能完全适应外资并购活动的开展。 那么中国的“外资并购法律环境”到底如何？——这便是本文试图揭示的一个中心问题。这里主要从外资准入的角度分析中国当前的法律环境在多大程度上为外资并购的发生提供了法律上的可能性和制度支持，或者，从另一方面讲，中国当前的法律环境如何限制了外资并购的发生。
一、外资并购宏观法律环境分析——从法律制度支持角度
外资并购在中国的顺利开展离不开法律制度的支持，如果缺乏必要的、明确的法律依据，那么必然给外资并购行为带来极大的不确定性，显然这种法律上的不确定性就是外资并购所面对的法律风险，而外资并购具有典型的厌恶法律风险的特征，正如波斯纳所说，实际上仅仅用诉讼的威胁通常就可以扼杀一个兼并。 如果法律风险过大，必然抑制外资并购行为的发生。从这个意义上讲，法律制度支持是外资并购得以开展的必要条件，一个良好的外资并购法律环境必须有一套完备的法律制度体系作为支撑。外资并购在我国尚属新生事物，但可喜的是，我国外资并购法律制度的建构步伐跟进的非常之快。从目前看，我国已经建立起了一套以《
外国投资者并购境内企业暂行规定》为中心的相对完整的法律制度体系，为外资并购的开展提供了必要的制度支持，外资并购基本上做到了有法可依，法律依据的明确性在很大程度上降低了并购行为的法律风险，使得外资并购的顺利开展首先在制度保障层面上成为可能。
本文详细梳理了中国先行有效的与外资并购相关的72部法律规范，并对其做了一个并非完全符合逻辑的基本分类，勾勒出了当前我国外资并购法律框架（详细框架图表参见本文附录二）。
