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3、中产阶级发展状况。到1999年底，国民储蓄达到60000亿人民币 ,而上市股票筹资只有400亿。但是，学者专家估计，目前中国80%居民银行存款，掌握在20%人的手中；而另外80%的居民只占有20%的存款。一位学者经过研究将中国的家庭拥有金融资产分为四个阶层：第一层占总户数1.3%的家庭拥有31.5%的金融资产，每个家庭平均54.23万元;第二个阶层7.4%的家庭拥有28.5%的金融资产。这两个阶层共占人口的8.7%拥有60%的金融资产 。而据劳动社会保障部对北京、上海、深圳等14个大中城市工资调查的资料显示，北京的行业月平均工资最高的是2342.80元,上海是1952.90元 。可见，占人口90%多的城市的一般居民和广大的农民而言，中产阶级还显然不是一个现实概念。因此，对于我国的中产阶级来讲，绝对数量不小，但是相对数量很小，而且中产阶级的发展和壮大面临整体国民经济发展的制约。这就决定了证券产业在我国国民经济中的作用和证券市场经济功能的发挥至少在目前短时期内还极为有限。到1998年末，个人投资帐户约为4000万个 ,其中绝大多数帐户的交易活动由这些个人直接操作，70%是小于10万元的 。到1998年年底,我国证券投资者总人数不到全国总人口的3%,其中71%分布在十个较发达省份，而在发达国家甚至超过50%。而且我国的投资者绝大部分注重短期投机套利，而很少有理性的长期投资。投资者的投资素质和承受风险的能力都还很差。
（三）采取措施必须充分关注证券市场特征的二重性
证券市场的特性要求我们的各种措施必须具有间接性和渐进性特点。
投机性与敏感性是证券市场的最为显著的两个特征，证券市场功能的发挥也正是依靠这两大特点。但是，这两大特征具有二重性质，如果控制不好，将给社会带来巨大的破坏作用。我国当前证券市场的发展中必须充分关注投机性和敏感性这两大特征。
1、投机性及其二重性。
投机与创新一样，是金融市场中供需不平衡的产物。它们都具有捕捉市场中不平衡所带来的利益的特征。在证券市场上，存在着货币与股票、公司资产与股票等众多对应关系，当这些对应关系的价值不相平衡时，投机便产生了。而投资者逐利避险的投机行为，促成了资本在不同部门、行业和企业间流动，优化了社会资源配置。因此，投机是证券市场功能赖以存在的基础。但是，由于这种不平衡形成的原因，是基于不同投资者投资判断不同而导致的证券供给与需求不平衡，因此，虚假信息、操纵市场、欺诈客户、买空卖空、融资融券、透支炒卖等人为制造供需求不平衡的行为也充满了市场。结果，造成证券交易量迭创新高、证券市场虚假繁荣，经济信息失真，不仅使个别投资者损失惨重，引起了社会的不稳定；还会进一步误导投资者和经济政策制定者，使更多的人，甚至整个经济陷入危机，形成了严重的经济泡沫。
2、敏感性及其二重性。
证券市场是资本拥有者——投资人依据各种信息判断哪一部门、哪一行业、哪一企业的收益率高，并进而把资本投入的选择场所。因此，影响资本收益率的每一项因素，都会成为投资者改变选择的因素。政治、经济、金融、社会、企业经营状况等的变化，无不成为证券市场行情的敏感因素。正是这种敏感性的超乎寻常，使各方面的信息几乎都可用来影响证券市场行情，如政治决策、公司决策、经济决策、金融决策等，使证券市场上大量的证券相关信息都具有影响证券供需平衡的力量。正是其敏感性，国家可以有效而准确地实施宏观调控，也正是这种敏感性，可能使证券市场成为一部分人可以通过控制信息发布时间差和真实性而获取暴利、操纵市场、控制经济等的有效手段。而且证券市场越不发达、愈不成熟、制度越不健全、开放性愈高，这种敏感性就越强，失控后的危害就越大。
证券市场制度的设计和相应措施的采取都必须充分注意关注证券市场这两大特征的二重特性，否则必然引起股市的大起大落，给投资者和社会都造成很大的损失。
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