3．伊斯达克市场的有关规则。伊斯达克市场的规则既有对欧盟法律的具体实施细则，也有借鉴美国纳斯达克市场以及其他国际组织如国际证券业监管联合会等制定的规则。这些规则主要包括以下几条：第一，一般准则，它规定了伊斯达克市场的成员从事交易必须遵守的一般规则以及内幕交易等规定；第二，上市规则，它规定了申请上市的程序、条件以及其他有关义务如信息披露等；第三，市场稳定规则，在证券上市过程中如果出现不正常的情况，发起人和做市商可以采取有关措施进行补救，稳定市场。因此该规则就主要规定了采取稳定市场措施时的有关注意事项；第四，成员资格规则，它对成员的资格条件进了规定；第五，交易规则，主要规定在伊斯达克市场交易证券时的报价、记录和清算等的要求和有关的处罚。这些规则同美国纳斯达克市场的规则非常相似，这也反映出证券市场的国际化程度越来越高。
　　三、　特点
　　　1．欧洲伊斯达克市场是以美国纳斯达克市场为基本模式建立起来的，两者具有很大的相似性。欧洲伊斯达克市场的交易完全是以美国纳斯达克市场为其模型的，同时有关的上市和交易的规则大部分都借鉴了美国纳斯达克市场的规则和美国证监会信息披露规则，甚至双方在人事方面也有密切的联系──纳斯达克的一名董事是伊斯达克的董事，这种相似性使得两者可以达成协议，构建一个双重交易制度，也就是说公司证券可以同时在两个市场进行上市和交易，已经在美国上市的证券，只需要遵守额外的几个条件就可以在欧洲上市，反之亦然。这样，实际上不仅延长了交易的时间（一个市场关闭，另一个市场还可以继续交易），而且使公司的股东构成全球化，可以从更广泛的领域吸收资金，全球证券市场将更加紧密的联系在一起，这对于证券的监管将提出更大的挑战。
　　2．伊斯达克市场是泛欧洲的市场，它将整个欧洲真正地联系在一起。伊斯达克市场实际上是欧洲下一个世纪的统一证券市场，欧洲经济的增长将主要来源于一些新兴领域的发展，主要是高科技、通讯和生物医学技术领域，伊斯达克市场的重点就是交易这些领域公司的股票。同时由于欧盟有关法律的规定，包括上述提到的“投资服务指令”和其他有关证券招募说明书审查和发行的规定，金融机构交易证券的国界限制被取消，公司发行股票虽然仍然需要各成员国的审查，但欧盟法律也对此作出了协调，因此，可以说伊斯达克市场为欧洲证券的发行和交易提供了一个统一完整的市场，由于纳斯达克市场在美国的巨大成功（交易量已经超过了其他几个有形的市场如纽约交易所等），可以预见，欧洲伊斯达克市场也将逐渐超过甚至取代其他几个有形的交易市场，这就为欧洲统一市场的建立提供了一个金融的基础。
　　　　　　　　　　　　　　（作者单位　北京大学金融法研究中心）

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